“煤超疯
”必须死?大A煤炭板块还有机会吗?

“煤超疯”现象在国家调控下难以持续 ，但大A煤炭板块仍存在结构性机会。

煤炭市场在短期内（1至2年）会经历阶段性低迷然后反弹
，从长期来看，由于能源转型的缘故 ，其需求会逐步下降
，并非是彻底消失 。

限制煤炭板块“大爆发 ”的因素价格层面：2025年下半年煤炭不会涨破1000元，动力煤价格主战场在700元左右
。国内产量稳定 ，秦皇岛港库存充足
，用电需求增长被新能源补上，政策也不允许煤价疯涨。

目前动力煤价格超预期 ，且板块估值处于历史底部，煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升 。煤炭中长期或维持高位运行供应短缺周期：煤炭行业前期缺乏规划投资
，且政策影响下资本开支意愿进一步降低，行业进入供应短缺周期
。

投资策略：电力板块持续走强 ，可关注深南电A 、世茂能源等龙头股的表现。但需注意
，电力股的上涨已部分反映了市场预期，投资者不宜盲目追高 ，可等待回调后逢低布局 。煤炭板块：上涨原因：煤炭需求旺季即将到来
，水电降幅扩大带来替代需求向好，电煤需求有望触底反弹 ，非电煤需求有望持续改善
。

抑制煤价利剑出鞘,电力板块迎来利好

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、无市场基础支撑的高煤价预计将加速回归合理区间。这对于电力板块来说是一个显著的利好消息 。

2025年7月21日最新散户
、外资、机构期货席位持仓龙虎榜及主力持仓动向...

1 、年7月21日期货市场持仓动向显示
，散户
、外资、机构席位在多晶硅 、工业硅、金属
、农产品等品种上呈现显著分歧，具体动向如下：散户持仓动向做空品种集中五大家人席位继续做空多晶硅 ，显示对光伏产业链上游的悲观预期。四大家人席位加空尿素、烧碱 、甲醇
，反映对化工品需求疲软的判断
。

2
、概念及作用：期货持仓龙虎榜通过展示投资者的持仓量和交易动向，帮助市场参与者了解市场主力资金的分布和交易行为。它可以作为投资者制定投资策略的辅助工具 。上榜条件与标准：期货持仓龙虎榜通常展示持仓量较大或交易活跃的投资者名单
。

3、识别关键指标1）资金面指标方面 ，散户成交量分散，单笔委托大多是小单
，即≤100手，资金净流出占比高。游资常在龙虎榜频繁上榜 ，比如证券营业部席位
，单日成交量占比超20%，资金流入集中且快 。机构在龙虎榜中机构席位占比高 ，单季度持仓变动可通过财报或龙虎榜查询
，较为稳定
。

4 、解释一下细节：期货龙虎榜主要统计的是持仓量排名靠前的机构或大户的资金动向。不同品种差异挺大的，像螺纹钢
、铁矿石这种大宗商品 ，上榜资金规模普遍在1亿以上；而一些冷门品种可能几千万就能上榜 。另外要注意的是
，龙虎榜只显示前20名持仓，实际参与的大资金远不止这些
。

动力煤飞的越高摔的越惨,10.21期货复盘

月21日动力煤期货复盘显示 ，动力煤期货跌停
，黑色系整体大幅下跌，政策调控与市场情绪共同推动价格回调。动力煤期货表现10月21日 ，动力煤期货主力合约跌停，收盘价未直接给出
，但结合黑色系整体跌幅（焦炭、焦煤 、螺纹
、玻璃跌停，铁矿跌超9%）及动力煤在政策调控下的敏感性 ，可推断其跌幅显著 。

动力煤期货远近合约基本无持仓、无成交量
，主要原因涉及政策调控影响 、市场供需结构变化
、期货市场功能发挥的客观限制等方面，不能简单归结为期货市场是资金角斗场或套保功能无效 ，具体分析如下：政策调控影响保供稳价政策持续发力：动力煤作为重要的基础能源
，其价格稳定关系到国民经济多个领域的运行
。

库存大幅上升：10月保税区库存大增超16万吨，上海期货交易所电解铝库存连续第六周上升。

【波段神器】管理再次发声,煤炭期货应声跌停

1、煤炭期货跌停主要源于国家能源集团保供稳价政策 ，通过限价 、增产等措施直接冲击市场预期
，导致期货价格应声下跌，并引发A股煤炭板块联动调整 。